Comment améliorer l’orientation stratégique de vos actifs financiers ou opérer des arbitrages tactiques de court terme ?
Quand on parle investissement, on pense immédiatement aux produits de placement « classiques » de type actions ou OPCVM… Beaucoup moins aux produits structurés. Méconnus, ils constituent pourtant une alternative pertinente et flexible pour les investisseurs. A condition d’en comprendre le fonctionnement, l’utilité et leur comportement dans le temps…
Produit à capital garanti, produits de rendement, produits de participation, produits à effet de levier… Il existe aujourd’hui différentes catégories de produits structurés, déterminées en fonction de leur profil risque / rentabilité. Dans tous les cas, ces produits – appelés également produits à formule – sont conçus, sur mesure, pour répondre à des objectifs client spécifiques, dans un contexte de marché actuel et futur.
Un produit risqué, une rentabilité amélioré
Véritable classe d’actifs à part entière, ils sont destinés aux investisseurs institutionnels comme aux entreprises et aux particuliers. Ils vous permettent de diversifier votre portefeuille avec des produits financiers auxquels vous n’auriez pas eu accès autrement (matières premières, les monnaies étrangères, les actions émergentes, etc.) mais aussi d’améliorer sa diversification géographique. C’est également un moyen d’augmenter l’exposition aux actifs risqués, sans augmenter le risque du portefeuille, de « miser » sur une tendance de marché ou encore de vous couvrir contre des risques ponctuels.
Par ailleurs, les produits structurés vous ouvrent les portes de structures de rémunération adaptées à vos préférences : rendement annuel élevé, fort potentiel de gain, capital garanti… Au final, avec ces produits structurés, vous pouvez facilement améliorer le profil risque / rentabilité de votre portefeuille à court ou long terme.
Une structuration complexe dans un marché donné
Pour une meilleure compréhension, voici un exemple permettant de décomposer la structure de ce type de solution d’investissement dans un contexte de marché donné :
Objectif du produit : Proposer un produit structuré permettant de disposer d’une garantie du capital à échéance de 8 ans + un pourcentage de la hausse réalisée par le CAC 40 sur la même durée.
Pour atteindre cet objectif le produit va être constitué de deux éléments :
Chaque composante a un coût et représentera un pourcentage de l’investissement envisagé :
- Coût de l’obligation « zéro-coupon » permettant la garantie du capital :
- Coût de l’option d’achat permettant de disposer d’un pourcentage de la hausse réalisée par le CAC 40 sur la même durée :
Lors de la structuration du produit, le prix d’achat d’une option permettant de disposer à l’échéance de 8 ans de 100 % de la performance du CAC 40 est de 20% de l’investissement.
Or, nous ne disposons que de 15 % de l’investissement pour acquérir une option.
On calcule alors le pourcentage de la hausse réalisée par le CAC 40 sur la même durée dont je peux disposer dans le cadre d’une option d’achat : (15% / 20%) = 75 %
Conclusion :
